现金贷狂飙

摘要: 趣店上市揭开了现金贷神秘的面纱,爆发式增长、高利润商业模式背后潜藏风险,狂飙之后或招致更为严重的监督。

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趣店上市揭开了现金贷神秘的面纱,爆发式增长、高利润商业模式背后潜藏风险,狂飙之后或招致更为严重的监督。

 

本刊记者 杨练/文

 

一家在大洋彼岸的美国上市的中国互联网金融公司,在国内舆论圈掀起轩然大波,把一直处于灰色地带的现金贷呈现在公众口诛笔伐的聚光灯下。


这家公司就是10月18日在美国上市的趣店集团,这是继宜人贷、信而富之后第三家挂牌的中国互联网金融公司,也是融资额最大的一家。这家号称“中国最大的在线小额现金贷款平台”的公司,从2015年亏损2.33亿元到2017年上半年盈利9.74亿元,只用了一年多的时间。


现金贷一般是指金融机构提供的小额现金贷款业务,为用户提供无抵押、无担保的短期资金借贷,用于日常消费。虽然2016年以来,现金贷业务借助网络的力量从线下到线上,以互联网金融的名义发展得如火如荼,但在此次趣店公开招股说明书之前,实际上,公众和市场对现金贷业务的运作详情知之甚少。


趣店华丽转身背后

趣店的前身是“趣分期”,专注于校园分期业务,随着“裸条借贷”、“跳楼自杀”等负面事件的频繁出现,银监会于2016年8月24日明确提出对校园网贷采取“停、移、整、教、引”的五字方针,校园贷的野蛮生长期划上句号。


在监管政策的压力下,趣分期品牌在2016年7月改名为趣店集团,为的是更突出电商特色,但无论是电商还是综合性校园服务都没有成为趣店的最终发展方向。与此同时,趣店加快自身业务的转型升级,并于2016年9月宣布逐渐退出校园信贷,逐渐向白领、蓝领等消费群体拓展。


实际上,趣店在逐步退出校园市场之后,最为主要的业务与最有力的抓手就是依靠蚂蚁金服的流量入口提供在线借贷服务。趣店接入支付宝获得了流量入口,并与芝麻信用建立起合作和辅助风控的关系,由此趣店逐步形成了以现金贷为主的业务构架,加上正好赶上了现金贷的风口,在一年多的时间里迅速扭亏为盈,实现了业绩的大幅增长。


招股书数据显示,趣店在2014年、2015年、2016年和2017年上半年的收入分别为2413.3万元、2.35亿元、14.32亿元和18.33亿元,增速惊人。利润增长更是令人咂舌——趣店2014年亏损4077.5万元,2015年亏损2.33亿元,但2016年就实现大幅盈利5.77亿元,2017年上半年净利润更是高达9.74亿元,超过了很多持牌消费金融公司。


现金贷自出现以来一直备受争议,趣店借助现金贷业务实现巨额利润仅仅是行业的缩影。尽管目前现金贷已被监管层所关注,但市场对借款人多头借贷积累风险、资金流向黄赌毒、用高息来掩盖坏账等问题的抨击一直未曾停止。只不过这次,趣店靓丽的招股说明书再次成为点燃公众质疑其华丽转身的导火索而已。


招股书显示,2017年上半年,趣店共放款382亿元,完成4051万笔放款,笔均943元,这是典型的小额现金贷,人均笔数高达5.8次。也就是说,基本上一个月复贷一次,700万用户每个月借一次1000元,复贷率高得令人不敢相信,趣店究竟是如何精准寻找到这一批客户的?


趣店的收入主要由现金贷服务费、分期佣金构成,现金贷占总营收的80%以上,平均费率4%,每笔贡献不到40元,这在同行业里并不算高。其成本主要由投资者利息和账户管理费构成,管理行政、研发费主要由工资、推广费、期权费构成。换算成均笔成本、费用情况,合计不到15元/笔,这在行业里也是较低的。


放贷行业考核盈利性最重要的一个指标就是净利差了,数据显示,趣店平均水平在2.5%左右,与一般银行的净利差差别不大。另一个重要指标则是逾期率,趣店仅有不到2%,这里需要注意的是逾期率,不要与坏账率相混淆。根据招股书,趣店的真实坏账率不到千分之三。趣店放款主要依赖芝麻信用分,最新的标准是600分以上。


数据显示,趣店一个月的放款金额70亿元左右,1000名员工季度创造利润5亿元,人均年创净利200万元,这在互联网行业名列前茅。看来,依靠蚂蚁金服和支付宝的输血,趣店确实获取了一大批高质量的用户,果真如此,以后连现金贷行业的重要配置催收部门也不需要配置更多人力资源了。


招股书给人总的印象是,趣店的华丽转身与阿里系脱不开关系,阿里提供了免费的入口和流量、芝麻信用风控,不仅大大降低了获客成本,而且还很能再在短时间内为现金贷业务找到一大批优质的客户。


商业模式的拷问

随着招股书的公之于众,对趣店的质疑之声也纷至沓来,主要集中于趣店偏高的年化收益率、单一的盈利模式、过于倚重蚂蚁金服的导流和风控等方面。


超高的年化收益率成为市场质疑的重点。数据显示,趣店在2014年成立至今保持高速增长。在交易规模方面,2014-2016年,趣店的营收总额分别为0.24亿元、2.35亿元和14.32亿元,2015年和2016年的收入同比增速分别高达879%和514%。


尤其令市场关注的是,趣店2017年上半年营收达到18.33亿元(约2.7亿美元),净利润达到9.73亿元(约1.43亿美元);与2016年同期的3.72亿元相比增长393%,增长近4倍。2016年营收为14.32亿元(约2.12亿美元),净利润为5.77亿元(约8506万美元);趣店集团2015年营收为2.35亿元,净亏损为2.33亿元。


从净利润指标看,趣店在2014年和2015年均处于亏损状态,分别亏损0.41亿元和2.33亿元,而在2016年实现扭亏为盈,全年净赚5.77亿元。2017年,净利润延续高速增长,上半年实现的净利润已超过2016年全年水平。


据了解,趣店的主要营收来自金融收入,占趣店总收入的83%,趣店第二大收入来源是Sales commission fee,另外还有少量来自Penalty fees和 Loan facilitation income andothers收入。而其招股书中现金贷产品和商品分期主营业务利率均在36%以内,但这一点却最被市场所诟病。


清流Club根据IRR公式和XIRR公式,对趣店的借款产品的实际年化利率进行了测算,IRR和XIRR是计算借款、理财实际年化收益率时,比较合理和常用的两个公式,它们考虑了时间因素,因此计算出的收益率更加贴近现实。


IRR一般是用来计算有规律的借款或理财的收益率,比如说借款12个月,每月1号固定还1000元,这时就可以用IRR公式。而如果还款时间、金额都不固定,比如1号还300元、3号还500元、下个月一次性还1000元,就可以改用XIRR公式。因为趣店的分期产品多为时间、金额是固定的产品,所以我们使用IRR公式即可。


经过测算,趣店的现金贷借款产品、手机分期产品、电脑分期产品,无论是分期6个月还是一年,实际年化利率都达到了42.6%。


具体来看,比如趣店一款现金贷产品:5000元借款6个月,每月还922.99元。用IRR公式测算实际利率为42.6%。以此同样测算趣店的一款手机分期产品和电脑分期产品,它们的实际年化利率均是42.6%,与招股书宣称的不超过36%有一定的差距。


根据中国人民银行2002年发布的《关于取缔地下钱庄及打击高利贷行为的通知》,民间个人借贷利率由借贷双方协商确定,但双方协商的利率不得超过中国人民银行公布的金融机构同期、同档次贷款利率(不含浮动)的4倍。超过上述标准的,应界定为高利借贷行为。


根据2015年9月开始实施的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》,借贷双方约定的利率未超过年利率24%,出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的,人民法院应予支持。借贷双方约定的利率超过年利率36%,超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的,人民法院应予支持。


按照最高人民法院的最新规定,高利贷的标准不再以是否超过年利率24%为标准,而以是否超过36%为标准。尽管如此,根据新规的规定,年利率超过36%的借贷行为并不是非法的,仅仅是政策和法律上不被鼓励,并且通过相对保护借款人来制约出借人。当然,如果在高利贷过程中出现了违反自愿原则,或者是不当催收,就很可能触犯民法甚至刑法。


其实,趣店的商业模型与欧美的PaydayLoan(发薪日贷款)产品比较类似。在美国,发薪日贷款主要运营于线下,向那些连维持基本生活的开销都有困难的人群发放小额现金贷款。它有放贷金额极小、利率极高、用户重复借贷率极高几个典型特征。


发薪日贷款的放贷金额一般在100美元到1000美元之间。如此小的金额不可能作为小企业或是小型业主资金周转之用,只能是个人借贷,而且是偿付能力相对较弱的个人借贷者。正因为偿付能力低,这种放贷模式的风控原则是用高收益覆盖高风险。根据统计,这种现金贷每100美元的年化利率高达391%。


此外,发薪日贷款用户还有一个典型特征就是把上一期的借款还清之后转手就会再次借款。与此相对应,2017年上半年,趣店平均每个活跃借款人的借贷次数是5.8次。


因此,从放贷数额、用户画像和用户行为特征等几点可以看出,趣店与上述发薪日贷款的商业模式和运营特点几乎如出一辙。唯一不同的是,趣店将这种放贷模式从线下转移到了线上,摇身变为“互联网金融”。


回过头去看最初的产品形态,即使在美国,发薪日贷款也是一个犹如过街老鼠般的生意,多数媒体对这一产品的评价非常负面。2016年,Google甚至决定在全球范围内禁止发薪日贷款这类产品的广告投放。


困扰趣店的一个关键问题是,根据金融的一般原则,信用好则利率低,既然趣店招股书显示,通过芝麻信用和大数据等技术手段已经找到一批高质量的客户,而且获客成本较低,为何还要给他们发放超高利率的贷款?这与通常的金融常识是相悖的。


现金贷并非魔鬼

与发薪日贷款相比,国内的现金贷更为激进,在风控上更为宽松,尤其是互联网现金贷,借助网络的力量将金融趋利的本性发挥到极致。


国内的现金贷业务,尤其是线上业务,用户只需要在线提交个人信息,包括个人的身份证、手机号和社交账号,有时还需要个人征信报告查询授权,就可以相对容易地获得贷款。


但有一个问题需要明确,互联网金融机构并不是国内的现金贷的始作俑者,而且,国内最早做现金贷业务的银行机构没有把现金贷业务做成超高收益的业务品种。


比如,商业银行最近两年也在推出自己互联网信用贷款产品,包括工商银行的“融e借”、招商银行的“闪电贷”,日息可以低至万分之二乃至万分之一,实际年化利率在10%左右。此外,一些互联网公司推出现金贷产品,如腾讯微众银行推出的微粒贷和蚂蚁金服推出的借呗,日息一般万分之三到万分之五不等,实际年化利率基本在10%-20%左右。


这样的现金贷利率基本都在法律法规允许的利率范围之内,尽管利率水平要高于抵押贷款和担保贷款,但与高利贷无法画上等号。何况,这些产品通常都可以提前还款,而且大多数时候都没有违约金。而且,从额度上看,目前银行系的产品以及微粒贷和借呗等,其额度可以达到10万元、20万元甚至更多,可以循环使用;从期限上看,从1天到24个月不等甚至更长。


因此,商业银行和大型互联网公司主导的现金贷产品,无论在利率、额度还是期限上,都超越了发薪日贷款的范畴,可以视为互联网背景下个人信用贷款业务的快速发展。


除了上述较大的金融机构和互联网公司,还有着数量众多的创业公司,它们现金贷业务的客户群体相对下沉,实际上是一个次级贷款市场,已经在美国上市的趣店、宜人贷和信而富都属于这一类,这些公司的年化利率相对较高,但是还不算夸张,区间大概在20%-60%。


2016年以来,国内现金贷市场实际上已经进入一个新的风口,随着大量资本的涌入,市场正在重演2013-2015年的P2P网贷行业乱象,年化利率达到100%甚至500%的产品也存在,但这并非行业的主流。


趣店的上市揭开了中国现金贷现状的冰山一角,市场的关注点并不仅仅局限于高利率背后隐含的道德风险,而是在于以下几个颇为现实的问题:


1.信息不透明。真实的借贷成本没有直接、如实地告知用户,故意遮遮掩掩,很可能牵涉到虚假宣传和恶意诱导借款人;2.砍头息不合理。在贷款发放前,许多平台都以服务费等名义从本金中扣除一部分资金,扣除比例有时候超过10%;3.个人信息无保障。每个现金贷平台,都会要求用户提交极为私密的个人信息,平台如何使用这些信息,没有任何实际约束力;4.多头借贷问题。目前的现金贷市场缺乏实质监管,绝大部分平台都没有接入央行征信体系,也没有相对集中的信息共享平台。一旦多头借贷风险爆发,对行业而言,很可能是系统性风险,并波及资金方;5.信息披露问题。这么多现金贷平台,产品利率到底有多高,到底哪些人在借钱,资金从哪里来,资金成本有多高,是否应该说清楚?


值得注意的是,现金贷市场的主流还是商业银行和互联网巨头等公司的产品,它们的业务流程相对比较规范,而行业中极端的利率超过50%、100%的产品的占有率非常有限。


实际上,尽管高利贷本身不是魔鬼,现金贷也有其合理之处,但在市场看来,高利贷无论如何都不是一个体面的生意。利率越高,即使你没有超出法律法规规定的范围,即使你的业务和产品的风控非常优秀,也别像趣店那样高调。


此外,趣店本身并没有支付牌照,它的公司账户和借款人账户之间的往来完全是通过支付宝进行的。那么,支付宝用户的钱款流向趣店又是如何获知的?


实际上,外界对趣店的质疑主要有两点:一是商业上的不牢靠,二是道德上的不体面。而趣店高调上市透露的信息却是其创始人想方设法要把这么一个不牢靠和不体面的生意夸张得牢靠,涂抹得体面,以至于终于来了公众口诛笔伐。


被掩盖的金融逻辑

2017年,除了趣店在美国上市以外,还有拍拍贷、和信贷先后披露了招股书,而在它们之后,乐信、量化派、点融网、智融集团等一大波新金融企业传出了赴美上市的消息。


从发展周期来看,高速奔跑数年的新金融行业,眼下也到了资本退出、企业上市的收割期。按理说,IPO项目涌现是行业发展成熟的标志之一,也是整个行业迈向一个更加市场化、更加规范化的里程碑。


但从公布的几份招股书来看,除了数据不同,各家公司的业务模式、商业故事、利润来源等几乎在重复述说同一个故事。这些凭借科技驱动、金融创新而吸“金”无数的新金融机构仍没有在商业模式方面走出新意。


趣店上市对于市场最大的贡献在于,过去大家讳莫如深的信息和数据,如今在招股书里都一览无遗。它们曾经在一级市场的融资故事、与如今在二级市场的估值逻辑,以及所给出的未来预期之间均存在巨大的落差。


翻看最近披露的拍拍贷、趣店、和信贷等三家公司的招股书,你会发现它们有着惊人的相似——同样的在线借贷,同样的增长逻辑如出一辙。


虽然各家公司对自己定位的表述不尽相同,但业务的实质并无太大区别,都是互联网在线借贷。而各家公司自己优势的总结上和市场潜力的描述上,基本也都大同小异。比如强调数据和技术驱动的业务能力,以及中国消费升级、用户借贷意识觉醒、大数据风控等引爆的商业空间等。


此外,从最近几年上述三家公司的营收情况和增长曲线来看,它们更是有着惊人的相似之处。从数据走势来看,2016年是上述三家公司在营收和盈利实现跨越的分界线,2017年更是呈现爆发式增长的趋势。


先来看拍拍贷,从2015-2017年,拍拍贷的营收总额从2015年的1.97亿元增长至2016年的12.09亿元,净利润从亏损超过7000万元逆势增长至5亿元。截至2017年6月30日,拍拍贷上半年的营收总额就达到17.33亿元,已经超过前两年的总和,利润额更是超过10亿元,是2016年全年的两倍。


趣店的营收数据曲线与拍拍贷几乎是同一轨迹,2015年,趣店的总营收为2.35亿元,净亏损2.33亿元,到2016年,其总营收额狂飙至14.4亿元,同时净利润额达到5.77亿元。而在2017年上半年,趣店的营收总额与利润增至长至18.33亿元与9.74亿元,以至于当招股书披露时让市场震惊不已。


相比之下,和信贷的规模要小得多,但从趋势来看,2016年的营收规模爆发与盈亏转折点的到来,与拍拍贷和趣店的走势基本相同。


三家中国互联网金融公司,在同样的时点、同样的市场迎接上市,而且交出了内核几乎一样的上市申请书,太多巧合凑在一起拼出的答案已不能再用偶然性去解释,而当前各种因素透露出的必然性均指向了在线借贷业务。


在上述三家公司中,拍拍贷是国内第一家P2P借贷平台,根据其招股书的描述,“向借款人提供短期贷款,以满足其即时信贷需求”的表述说明其定位仍在于现金借贷业务。而和信贷在2016年宣布从房产抵押业务转型消费金融之后,几乎把全部业务重点都押注于在线借贷业务上,尤其是依靠两家线下资产端支持的发展模式,几乎就是P2P第一股宜人贷的翻版。


而从2016年到2017年,恰恰是在线借贷崛起和爆发的时间段,不计其数的大小平台的涌入,都在演绎着利润惊人的故事。再看一下前几年上市的宜人贷、信而富,无一不是靠在线借贷撑起了其收入和估值,近半年来两家上市公司股价的暴涨或许也与中国现金贷的迅猛发展有关。


但是,高增长、高利润以及看起来华美的金融科技的“外衣”下面,一个不容忽视的事实是,支撑这些营收和利润高增长背后的主要因素仍是最陈旧的金融逻辑——直接或间接地获取利差的高额收益。


因此,归根结底,无论是所谓大数据、云计算、人工智能的逻辑被描述得多么性感,上述互联网金融公司最理想的商业模式的核心始终是巨大流量+线上风控+低成本资金,关键在于控制获客成本和控制坏账规模。


控制获客成本并不是难事,如信而富、拍拍贷的复贷率较高,就是通过增加借贷次数摊薄获客成本,而趣店依靠蚂蚁金服的导流实现上述目标就更不是难事了。相比之下,很多人觉得控制坏账规模,对于数据和技术的考验程度可能更高,但在当下中国互联网金融的发展环境下,事实可能并非如此。


根据招股书的数据,拍拍贷平台上逾期180天以内的坏账率均低于1%;截至2017年4月至6月底,和信贷M3+(90天及以上)的不良率为零,一切看起来很美好。但美好的表象背后的含义在于,规模的急速扩张可能掩盖现实存在的问题,这就相当于分母急速扩大,分子的增长相对滞后,比例也就被稀释了。


此外,互联网金融平台手续费超出政策红线、收砍头息、风险前置等问题,也肯定不会在招股书中毫无顾忌地表现出来,这或许也是其掩盖的事实之一。


复盘趣店、拍拍贷的发展历程,不难发现,这两家都是近年来中国最有代表性的新金融企业。


趣店从校园起家,凭借强大的线下地推团队和年轻消费群体的意识觉醒,在短短4年时间里完成了至少8轮融资。而拍拍贷更是一直被视为中国版的Lending Club,成立10年的它是国内最早的纯线上P2P平台,并在2012-2015年,3年时间里接连完成了3轮融资。


在线借贷加上金融科技,这几个全新的概念基本组成了它们商业模式的核心价值。中国市场的巨大潜力以及科技带来的效率提升成为这些公司快速壮大的原动力,也成为吸引资本入局的重要诱因。


但是,仅用新概念和高增长的故事终究难以撑起一家互联网金融公司的全部估值。拍拍贷和趣店都曾经历了相当长一段时间不赚钱,且找不到盈利点的瓶颈期。数据显示,至少在2016年之前,它们的业务规模一直低位徘徊,这使得其并没有足够的底气像诸多讲述高增长故事的互联网公司、科技公司那样承受低利润、甚至亏损的压力。


在它们看来,自己早年融资时所描述的“以科技驱动”的商业模式和核心能力并不足以让二级市场买单。而现金贷(或者说在线借贷)业务的崛起正当其时,它们随之牢牢抓住了这一风口,并将自己的业务规模和收入利润瞬间放大。在线借贷业务风口的不期而至,让它们在短期内获得了巨额利润,也找到了通往IPO的路口。


实际上,除了核心业务极为相似外,上述几家赴美上市公司的商业故事和增长动力也如出一辙。尽管这些新金融公司没能达到当年科技股的估值神话,但对比不少上市的城商行、农商行,它们还是获得了更多资本的青睐,市场给它们的估值比绝大多数金融机构的估值都高。


但讲着金融公司的故事融资,却拿着科技公司的估值上市。至少,从这个层面来看,对于这几年高歌猛进的新金融行业,以及涌进这个行业的千亿元资本而言,未来的前景可能并不乐观。


纵观任何一个垂直行业,单一跑道能够容纳的上市公司数量都有一定的额度。尽管中国的消费金融、在线借贷市场空间巨大,前景广阔,但几乎在同一时间涌现出那么多家性质和模式高度雷同的上市公司,对资本市场而言也会审美疲劳。


因此,对于上述所谓新金融公司而言,上市仅仅只是一个起点,在靠数据和业绩说话的二级市场,科技股的概念和高增长的故事如果无法立足于商业模式和业务能力上,则市场可能会很残酷。而且,更紧迫的问题在于,上市之后,它们高增长的故事能否继续延续下去。


一方面,在线借贷业务始终笼罩在监管收紧的阴影下,不久前,美国刚出台政策整顿现金贷,中国在2017年年初也对现金贷业务做了警示整顿。在严格监管下,这些上市公司所涉及的在线借贷业务必然会受到一定程度的影响。


另一方面,在线借贷业务的商业模式的持续需要大量低成本的资金,但联合贷款模式在国内也受到了监管的制约,ABS的发行也并非易事,没有大量低成本资金的支持同样无法延续高成长的故事。


监管加码风雨欲来

趣店上市首日市值轻松突破百亿美元,引来市场一片哗然的同时,随之而来的争议也是铺天盖地。


争议的矛头直指早已负面缠身的现金贷。现金贷是继P2P、校园贷之后又一兴起的互联网金融的热点业务。e租宝案爆发迎来了网贷业的强监管,校园贷也已回归传统金融机构银行,随着中国消费金融的爆发式增长,现金贷于2016年开始借势登上风口,至今无出其右。


实际上,早在2015年,各种现金贷公司就开始纷纷现身,之后以不可阻挡之势步入野蛮生长的时代。2015年12月,宜人贷登陆纽交所;2017年4月,信而富上市;2017年10月18日,趣店上市;11月将迎来和信贷和拍拍贷的挂牌上市。趣店的造富效应引得众多现金贷平台跃跃欲试,据称已有10多家平台筹划赴美IPO。而这类平台大部分宣称公司是科技金融公司,实际上其主要利润来源是从事现金贷业务。


值得注意的是,现金贷火爆背后的监管套利、利率畸高、风控缺失、暴力催收等风险及衍生的各种社会问题,正在引起监管部门的高度警惕。


从国际上来看,武富士曾是日本知名的消费金融公司,在破产之前一直都是日本消费信贷的领头军,其创始人武井保雄更一度成为日本首富。上世纪90年代,日本泡沫经济崩溃后,消费金融仍逆势发展并成为明星产业,甚至欧美金融巨头高盛等都想收购武富士。然而到了2006年,日本推出消费信贷制度的改革,无疑给仍在最盛期的消费信贷产业以毁灭性的打击。


日本《利息限制法》规定,贷款利率上限是20%。而另一部法规又规定,只要借贷人同意,年利率上限为29.2%。这样一来,日本几乎所有的消费信贷公司都选择了29.2%的年利率。


消费信贷的高利,在救人之急、创造高额利润的同时,也的确使一些人陷入了更深刻的财务危机。为此,2006年年初,日本最高法院出台新规,规定超过《利息限制法》上限的利息均为无效,且贷款额不得超过借贷者年收入的1/3,消费贷款公司的年利率以后不得超过20%。更致命的是,在条例出台之前多出的利息部分,还要全部退还给借贷者。


这样,日本数万家金融机构直接面临着要么破产,要么退出的困境。武富士自然首当其冲,其仅需要退还的贷款利息就高达2万亿日元,涉及到的借贷人约200万人。这还不是最惨的,由于经营陷入困顿,此前借出去的债务几乎无法追讨回来。武富士这家独立的消费者金融企业直接宣告破产。日本前四大消费金融公司中的其他三家ACOM、PROMISE、AIFUL则因分别背靠三菱、三井、住友等大财阀而苟延残喘下来,但至今仍难恢复元气。


实际上,日本算是享誉全球的民主法治国家,但在利息退赔方面的效力追溯,至今虽仍受质疑,但法令如山。从这个监督看,中国的小额信贷企业更应考虑国内的现状,如果贷款民众施压,法院会不会做出跨越期限的退赔裁决,这在未来都是未知数。


其实,和日本相比,中国的情况更复杂。个人实在无力偿还欠款时,在日本可以申请个人破产。在中国个人破产之路还行不通,要么亲属帮你还,要么诉诸法庭,要么避走他乡,甚至采取其他更极端的手段。在民间借贷活跃的浙江、江苏等地,因借贷而引发的伤人或自伤事件亦频频发生,这从另一个侧面也反映出消费信贷领域法律及人权保护体系的不完善之处。


中国的小额信贷增长速度世界瞩目,近10年来增加数百倍,这极可能是中国未来金融领域的一个风险高发地带。在利率上限方面,应尽快设立明确规定,以免因个人的财务困难引发为更大面积的社会问题。小额信贷公司在雨天向人借伞的时候,也要看看自己的伞在更大的暴雨中是否会漏水。


2017年4月10日,银监会发布《中国银监会关于银行业风险防控工作的指导意见》,明确要求做好现金贷业务活动的清理整顿工作。这是现金贷首次出现在银监会的文件中。随后,北京、上海、深圳、广州等地相继发文要求整顿现金贷业务。近日,央行副行长易纲表示,普惠金融必须依法合规开展业务,要警惕打着“普惠金融”旗号的违规和欺诈行为,凡是搞金融都要持牌经营,都要纳入监管。


10月19日,银监会主席郭树清在党的十九大中央金融系统代表团开放日上表示,今后整个金融监管的趋势会越来越严,严格执行法律、严格执行法规、严格执行纪律。


放眼国际市场,类似国内现金贷的欧美发薪日贷款类同样备受争议,但随着各国监管政策的不断出台,它们已经开始进入发展平稳期或者衰退期。目前,美国监管部门消费者金融保护局还在酝酿更加严格的监管政策来规范发薪日贷款市场,新规征求意见稿已经于2016年6月2日发布。


种种迹象表明,国家出台较为严格的法规对现金贷进行规范势在必行。有业内人士分析指出,对现金贷监管政策出台的窗口期或在半年之内。而银监会整治现金贷虽然并不意味着现金贷业务的高速增长期将结束,但是现金贷的发展必将面临新的拐点。或许,眼前现金贷的盛宴狂欢只是一种虚幻的影像而已,监管加码的脚步已经渐行渐近。


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