人民币对美元九连升

摘要: 人民币对美元汇率升至6.5时代

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中国外汇交易中心数据显示,9月7号人民币对美元汇率中间价报6.5269,较前一交易日涨42个基点,这已经是人民币对美元中间价连续第九个交易日上升,并且再创去年5月18号以来的新高。刚过去的8月份,人民币对美元中间价累计上调1273基点,人民币对美元汇率强势升值约2%,单月升值幅度是2005年人民币汇率机制改革以来的历史最高记录,9月开局,人民币对美元中间价继续上扬,8月28至9月5号的7个交易日累计涨幅接近1300基点,人民币对美元汇率升至6.5时代。


    

人民币今年以来累计持续的小幅的回升,背后的原因是什么?

欧元升值是美元走弱的外部原因


中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才表示首先,我们对美元的双边汇率累计升值接近6%,确实是有点高了,但是我们看到一篮子货币,前8个月,总体上还是保持平稳,而且有一点温和的贬值倾向,所以这里要具体看结构,比如对欧元,其实是贬值比较多的,这里面从内部原因来讲,主要的还是看经济的基本面是向好的,因为前两个季度的经济增长是超预期的,6.9,另外经济结构,特别是对外收支平衡这一块是有所改善的,上半年由于外部需求回升、回暖,拉动了外贸进出口,同时经常账户的顺差,总体来看是收窄的,资本账户,去年是逆差,但是今年开始也是顺差,所以外汇储备连续的几个月是回升的.

总体来看,上半年外贸进出口对经济增长的贡献是正增长了,去年是负增长。在微观层面上,企业的效益也是明显的好转的,物价稳定等等,所以综合来看,是反映了经济的基本面稳中有进、稳中向好。


中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍表示,从基本面的角度来说,世界各国对我们国家的经济增长是越来越看好,最近有一些国际组织甚至预测在今年中国经济仍然会领涨全球。此前是货币基金组织三次上调对中国经济增长的预期,但是最近又开始传出,说全年中国经济增长速度在全球仍然是最快的,所以这就证明世界各国,包括投资机构和投资者都会看好对人民币投资机会。

同时,我们看到过去这几个交易日也是金砖峰会的期间,金砖峰会的召开必然也会提振世界各国对中国经济增长的信心,特别是习主席提出来的四点合作的建议,从经济,一直到全球安全、政治以及人文各个领域,那这就意味着中国在世界各国当中经济地位不断的提升,未来发展的前景会更好。


市场信心增强是人民币升值的重要因素


中国银行首席研究员宗良表示,我觉得应该从另外一个视角看,人民币要是涨跌,实际上就像一个池子,实际上人民币用美元来衡量的时候,就相当用一个变动的池子来衡量,如果是美元一旦它短了,这时候人民币就相当于涨,就升。但是如果是这个时候,比如一篮子货币里面池子的话相对稳定,没有变动,看人民币可能平稳,甚至还有所贬值,所以这个时候,我觉得相对的,不是说我一定好,我一定差,看相对的谁好还是谁差

中国经济现在看相对发展平稳,而现在看美国经济的话,有一些很大的不确定性,而这种不确定性,正好伴随还有一定债务也比较大,比方20万亿的债务,一个是确定的,一个是不确定的,这中间大家可能会做出一种相对来讲比较合理理性的判断了。

国际收支对人民币升值的影响

中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才表示我觉得美元走势对人民币影响很大的,因为美元本身从今年年初到9月初贬了差不多将近7%了,一方面是他自身的原因,美国的特朗普的一些经济政策落地,现在看来打了折扣,另外自身顾有的缺陷,比如说财政赤字,国际收支失衡等等这些内部的原因,导致有贬值的要求。

另一方面,欧元对美元的升值幅度是非常惊人的,今天以来已经升值了将近15%了。也是基于欧元区的经济现在回升向好,现在通胀率已经达到1.5%,在一年前的时候,差不多还是零增长,甚至是负的,这是一个明显的信号。另外前几年,欧元对美元贬值过多,所以现在也有一定修复性的因素,因此欧元对于美元升值,导致美元贬值,因此也会影响人民币对美元相对的汇率。


中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍表示,美元走弱是导致人民币相对升值非常重要的一个原因,一个此消彼涨的关系。美元为什么走弱,它有相对的金融的关系,比如说它相对于欧元贬值等等这些因素,但我觉得基本面也可以解释,比如美国经济的增长,并没有像人们在特朗普上台的时候预期的那么好,他的很多政策落地之后,人们还是预期未来美国经济的走势会低于3%这样一个承诺的目标,所以人们失望,对美元肯定会产生相对的负面影响,更重要的是一些地缘政治的问题,都会让人们对于美元未来的走势存在很多心里的担忧。


中国银行首席研究员宗良表示,第一个角度美元加息,依赖于美国的经济状况,从现在的情况来看比年初的预期要稍微的弱一点,年初就觉得三次加息肯定没问题,现在看来,三次加息有可能有问题,因为美国的经济状况现在不支撑美国持续的加息,再加上美国的债务负担,还有很多方面的不确定性,这样加息可能带来更大的不确定性。

这么一来就涉及到政策该怎么办,因为过去的时候利率和汇率之间有机的协调,如果是在汇率贬值的背景下,利率一定要保持稍微偏高一点,这样的话有利于资本的稳定的流入。但是今天的情况发生了一种逆转,反过来是人民币对美元升值,这个时候不需要过高的利率,反过来是要求利率适当的下调,仍然使人民币保持着较高的收益,这个时候,货币政策又提供了一个更大的空间,不要把过去本来一个正常的政策工具,比如说降准,把它给说成一个一定对货币政策重大的转向,而把它作为一个政策的工具,需根据我们经济发展的需要,需要调整的时候,就可以调整它,同时这个还不影响整个的总的货币供应量,反过来可以使这个调节水量有序的达到流动性的平衡,这个更加有效,更加有利于实体经济的发展。

    

人民币对美元汇率未来的变化

中国国际经济交流中心副总经济师 徐洪才表示短期内这种强劲的反弹是不可持续的,因为中美之间经济总体来看,美国经济还是向好的,总体趋势这是毫无疑问的。另一方面,我们本身现在看来,这种强劲的升值,其实从长期来看,它是有它的负面影响的,好在我们盯住一篮子货币总体是稳定的,而且现在欧元区,欧洲是我们的最大贸易伙伴,我们对欧元,人民币实际上有很大的贬值,这里面有一些结构性问题


但是从短期来看,似乎没有看到我们中美之间的贸易有一些什么负面影响,上半年到现在大家看到我们对美国的出口、进口都是大幅增长的,总体上都是增长的,这个和整个的经济周期回升,整个的需求的回暖是密切相关的,但是我相信在未来随着美联储的加息,在一定程度上人民币对美元还有一点温和贬值的压力。


中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍表示,我认为不确定性或者说无法预测可能是大概率。因为首先特朗普的行为不是特别容易预测。另外一个,其实美国面对它的美元不断贬值,对他未来的货币干预的政策可能会做出一定的调整,在年初的时候,美联储是决定可能要进行三次加息,但是现在只加了一次,第二次一直也没见到靴子落地,未来到底加不加,加成一次还是两次,其实还是存在一定的不确定性,所以相对于美国的不确定,中国的稳,还是稳中向好这样的态势,大家还是非常看好的,因此未来主要的变化还是取决于美国的动作。


中国银行首席研究员 宗良表示,从历史上看,人民币对美元中间长期以来,升值的时候,平均每年大约5左右,贬值的时候大约也是5左右,最近这十年的状况,美元在这个周期过程中间,它也有个升值,也有个贬值的幅度,今年年初到现在,可以看到人民币对美元已经升值了大约接近6%,应该说是一年之间一个比较高的幅度,同时看到元指数也跌了大约7%左右,人民币在进一步升值的空间和美元进一步贬值的空间都比较小,所以未来双向波动的情况下基本稳定,甚至谁有所升值,谁有所贬值这都是可能的。    




      

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制片人:赵悦

编辑:张倩玉  王若辰(实习)





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